Harley-Davidson es evaluada como “basura” por la agencia empresarial; Entiende cómo la marca llegó a este punto

S&P Global Ratings rebajó la calificación crediticia de Harley-Davidson a nivel de chatarra el miércoles, rebajando la calificación del fabricante estadounidense de motocicletas de BBB- a BB+. Según la agencia, la decisión refleja la apuesta de la empresa por vender modelos más baratos para recuperar el volumen, lo que debería presionar la rentabilidad durante mucho tiempo.

¿Qué es una nota de crédito?

En la práctica, una nota de crédito funciona como un boletín que mide la capacidad de una empresa, o de un país, para pagar sus deudas. Cuanto mayor es la puntuación, menor es el riesgo percibido por quienes prestan dinero. La gama de “grado de inversión” reúne a las empresas más seguras; Debajo de él están los valores “especulativos”, apodados basura. El BB+ de Harley es el primer peldaño de este territorio más arriesgado, y caer a la categoría especulativa suele hacer que los préstamos sean más caros: para atraer inversores, la empresa tiende a pagar tipos de interés más altos.

La degradación tiene sus raíces en la caída de ventas. Según S&P, Harley vendió un 12% menos de motos en 2025 que el año anterior, sin reducir los costes de fabricación en la misma cantidad. Para reaccionar, la empresa lanzó en mayo el plan “Back to Bricks”, que ofrece modelos de entrada más asequibles para atraer nuevos motoristas y un mayor enfoque en la rentabilidad de los concesionarios. El problema, señala la agencia, es que las motocicletas más baratas rinden menos por unidad y, a corto plazo, los gastos de reestructuración y los aranceles de importación siguen pesando mucho.

Por ahora, solo S&P ha puesto a Harley en la categoría especulativa. Las agencias competidoras Moody’s y Fitch mantienen su marca de calidad de inversión, y la propia S&P mantuvo las perspectivas “estables”. A fecha de 31 de marzo, el fabricante contaba con unos 1.630 millones de dólares en deuda neta a largo plazo.

En Brasil, el escenario sigue a la retracción global. Los datos de Fenabrave muestran que las ventas de la marca en el país cayeron más de un 50% entre los primeros nueve meses de 2020 y el mismo periodo de 2025, aunque 2024 y 2025 apuntan a cierta recuperación. La operación brasileña reúne actualmente 24 concesionarios, según Abraciclo, y vende la línea 2026 a partir de R$ 119.950. Todo esto en medio del mejor semestre en la historia del mercado de motocicletas brasileño, con 1,17 millones de matriculaciones en el periodo (un aumento del 14,1 % según Fenabrave), pero impulsado por modelos de baja cilindrada, lejos del público de la marca.